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(作家｜周琦 裁剪｜张广凯)
深圳传音控股的成本棋局将再落一子。
据“独角兽早知谈”报谈，公司将于3月12日启动香港上市非往返路演（NDR），野心在2026年第二季度登陆港交所，往返限度瞻望为5亿至10亿好意思元。
若按2024年销量计较，传音在全球新兴市集领有24.1%手机份额。适度2月13日收盘，传音报58.63元/股，市值674.94亿元。
当前，“非洲手机之王”正履历阵痛期。一边是营收、净利润双降的严峻践诺，另一边是AI、IoT与迁移互联网处事勾画的转型蓝图。
此番回港上市，传音控股粗略但愿向成本市集推崇一个“解围”的故事。
传音的故事，始于对“边际市集”的深度聚焦。
伸开剩余76%当简直总计手机厂商王人在争夺中国、西洋等主流市集时，传音在2013年便一头扎进常被忽略的非洲大陆。
针对非洲用户多卡多待的通讯需求，它率先推出双卡双待以至四卡四待手机；针对当地运营商鸠集资费相反，斥地出在通话时智能切换最低廉运营商的“非洲版双卡”。
更广为东谈主知的是，为处治深色皮肤用户拍照难的问题，它通过算法优化，研发了基于眼睛和牙齿定位的夜间拍照技巧。
现在，其在非洲已竖立起极高的品牌护城河。
“Itel”通过极致性价比守住各人市集基本盘；“Infinix”用潮水瞎想捕捉追求个性的年青群体；“TECNO”则凭靠科技翻新冲击中高端。
凭借这套组合拳，其在非洲的市集份额一度高达61.5%，将三星、诺基亚等老牌巨头甩在死后，紧紧坐实了“非洲之王”的宝座。
以此为大本营，传音驱动向外复制其得胜方式，将触角伸向南亚、东南亚、中东、拉好意思等一样充满活力的新兴市集。
到2024年，它已在新兴亚太和中东地差别别以15.4%和22.8%的市占率拔得头筹，构建起一个远大的全球新兴市集疆域，其收入限度也由2022年的465.96亿元，增长至2024年的687.15亿元。
然则，生意寰球莫得不灭的遁迹所。
2025年，传音遭逢了自2019年科创板上市以来初次年度净利润腰斩。
功绩预报闪现，公司全年归母净利润瞻望约为25.46亿元，同比暴跌卓绝54%，依然引以为傲的盈利才气，仿佛通宵之间被冰封。
有不雅点合计，这背后是多纰谬素的汇注爆发。
最初是供应链层面的“冷箭”。
2024年下半年起，存储芯片等中枢元器件价钱进入飞腾周期，径直侵蚀了主打性价比的传音的成本上风，导致毛利率承压。公司公告坦言，“受供应链成本影响，存储等元器件价钱飞腾较多”。
其次是竞争敌手的“明枪”。
当非洲市集驱动从功能机向智能机调遣，这片依然的低地已而成为总计厂商眼中的“高增长高地”。
小米、荣耀、OPPO等携更训练的供应链和品牌布置大举进入。
数据闪现，2025年二季度小米非洲出货量同比增长32%，荣耀更是增长158%。
四面楚歌之下，传音为保住份额，不得不加大销售与研发干涉，前三季度研发用度同比增长17.26%，进一步压缩了利润空间。
“非洲之王”的王座之下，已是感触万千。
濒临手机主业遭逢的“利润冷锋”和热烈竞争，传音控股显豁不甘只作念“手机公司”。
据招股书裸露，“要从硬件制造商向智能末端和迁移互联网处事生态平台进化”，而香港上市募资的远大用途，恰是“研发AI干系技巧以加速居品迭代”。
一方面，传音手抓远大的用户基础和海量腹地数据，若能讹诈AI技巧优化操作系统、进步拍照、翻译、语音交互等中枢体验，不仅能增强用户粘性，更能推脱手机均价（ASP）的进步，从而在存量中挖掘增量。
另一方面，这故意于拓展增量市集，以硬件生态扩大收入着手。
2023年，公司文书干涉20亿元布局储能业务，并竖立出行奇迹部杀入两轮电动车赛谈。
手机算作中枢进口，不错无缝流畅耳机、音箱、储能电源、电动车等居品，构建起一个围绕新兴市集用户生计的硬件生态，酿成多极增长点。
“非洲之王”带着曩昔的荣光与当下的隐忧，行将叩响港交所的大门，传音控股的决议不言自明。
它需要更辽远的外洋成本舞台来因循其从“手机厂商”到“新兴市集智能生态相通者”的惊愕一跃常州股票配资门户型资讯平台_配资学习与行情内容汇总。
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